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标题: 2019年资产配置：买债投股、慎入房产（全球估值图每周更） [打印本页]

作者: 梁敏姝 时间: 2018-12-25 21:30
标题: 2019年资产配置：买债投股、慎入房产（全球估值图每周更）
这周是 2018 年的最后一个交易周了，也是我们 2018 年最后一次全球估值，应该来点总结，那就是：预期一拨比一波悲观，股市跌跌不休忒难熬。
美股近期也在大幅下调，直接原因是利率上升和风险偏好下降。利率中枢水平持续上移压制估值；投资者的避险情绪在美联储加息、经济放缓、美国政府或将停摆、国债利率倒挂、中美毛衣摩擦升级、中东地缘形势紧张等背景下有所提高。
近期值得重点关注的是，中央经济工作会议指出，宏观政策要强化逆周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时预调微调，稳定总需求 ; 积极的财政政策要加力提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模 ; 稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制，提高直接融资比重，解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。
年末中央经济工作会议的主要内容可以用九个字可以概括：弱刺激、强改革、高质量。重点关注 " 围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展。"展望未来，科创板，先进制造业、进口替代等将是下一阶段的重要机会。
参考海通证券姜超的建议：随着金融去杠杆和货币收缩，未来通缩风险可能会大于通胀风险，实物类资产就失去了大的配置价值，金融资产整体优于实物资产。2019 年的资产配置，债市最确定，股市弹性最大，对实物类资产比如房地产，要相对谨慎。
2018 年的悲观另一面，是给 2019 年奠定最低的预期基础，后续政策，量价指标改善、减税降费措施落地，或许会带来超乎悲观预期，届时，经典永恒——冬天来了，春天还会远吗？

( 发现价值，提示风险，全球股市估值图每周更新，欢迎指正 )

全球股市市盈率估值对比上周 12 月 17 日数据，全面下降，恒生指数、恒生国企指数、俄罗斯、英国富时 100、德国 DAX、上证、法国 CAC40、日经 225、标普 500、纳斯达克指数分别下降 0.1、0.2、0.2、0.2、0.3、0.4、0.5、0.8、1.4、2.9。
$ 上证指数 ( SH000001 ) $ $ 恒生国企 ( SZ159960 ) $ $ 恒生指数 ( HKHSI ) $
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