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标题: 长安汽车 A 股：当前估值，属于历史上什么水平？ [打印本页]

作者: PoliaMiller 时间: 2020-3-20 21:55
标题: 长安汽车 A 股：当前估值，属于历史上什么水平？
长安汽车 A 股，1997-2019 年年度最低 PB、年度最高 PB 历史走势：
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1，2018-2019 年，长安汽车年度最低 PB 连续两年跌破历史低点：2006 年的 0.8 倍 PB。
2，2017-2019 年，年度最高 PB 连续三年跌破历史低点：2005 年的 1.68 倍。
3，历史最高 PB 出现在 2008 年，6.56 倍；历史最低 PB 出现在 2018 年 0.58 倍；当前长安汽车有很大概率应该属于右侧交易。
4，长安汽车近 5、10、15、23 年年度最高平均 PB 分别为 1.9、2.5、3.06、3.46，对应股价分别为 18.5、23.8、29.1、32.8（四季度实现全年扭亏其实已经成为定局，因此此处以 9.5 左右的每股净资产计算）
5，长安汽车当前处于爆款周期前期（吉利 2014-2018 年爆款周期年销量年化增长率高达 37%），随着新能源混改完成（止血）、福特的逐步止血（新品价格配置超预期）、PSA 完全止血、欧尚和凯程混改止血的逐步实施，我们没有理由不乐观。
6，以上第 4 条中的年度最高 PB 平均值，统计的是该周期内所有年份的平均值，包括了牛市和熊市年份，因此，这种平均值包含了谨慎的成分。综合以上第 4、5 条，在谨慎乐观的情绪下，纯粹从数据分析的角度出发，我们认为：长安汽车有望实现股价回归 1.9、2.5、3.06、3.46 倍 PB 估值的较大可能性，对应股价分别为 18.5、23.8、29.1、32.8 元的可能性。最大的概率或许出现在 2.5-3.06 倍 PB，对应股价 23.8-29.1。
（申明：以上瞎猜测纯属主观臆测，并且基于诸多假设，不作为任何投资依据！）

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$ 长安汽车 ( SZ000625 ) $
$ 长安 B ( SZ200625 ) $
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