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昨天长安汽车高开高走，顺利涨停。对于现在的长安汽车来说，究竟是机会还是陷阱？
涨停的原因是披露的汽车销量有点儿超预期。11月实现批发销量17.6万台，同比+12.6%。其中自主批发销量8.9万台，同比+24.6%；长安福特批发销量2.1万台，同比-23%，环比+2.4%；长安马自达批发销量1.25万台，同比+12.6%。
有点儿触底反弹的意思。在一众乘用车公司里，长安汽车PB不到1倍，在百亿市值公司里最低（估值低是因为业绩太差了）。
所以很明显，炒作长安汽车就是看困境反转。
那么长安汽车能困境反转嘛？现在的汽车行业肯定是底部，而且有点反转的意味。
中汽协发布11月汽车产销量，分别完成259.3万辆和245.7万辆，产量同比增长3.8%，销量同比下降3.6%，但是环比分别增长13%和7.6%。
初善君关注汽车行业的时间在今年5月份，那个月深圳大幅增加了摇号和竞拍指标，车牌竞价最低价由6万起直接腰斩到2万多。
据悉，考虑汽车行业现状，未来不排除取消限购的可能。
回到长安汽车，有研究称，自主品牌主要受益于自主新车型CS75Plus及CS55Plus上市后，订单情况火爆，持续超预期，目前产能基本处于满产状态。合资品牌将持续受益于福特的新产品周期，盈利能力有望触底反弹。
财报上也没什么特别值得说的。2018年和2019年前三季度分别亏损了32亿和35亿元，但是高峰时扣非净利润也有96亿，一千亿市值不过分。
资产负债表上，亏损两年，有息负债并不多，报表健康度很高，何况是国企。其他财务指标都是滞后的，可供参考的信息不多。
个人倾向于长安汽车很有困境反转的迹象，在上千亿市值并非不可能，后续观察月销量即可。
同时可以关注整个汽车上游产业链的投资机会，下次再梳理吧。
作者：初善君
写在最后：
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发表于 2020-3-20 21:54:53
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